胜宏科技获平安证券买入评级，高端PCB创新引领者，深度布局AI+汽车电子

　　2024年3月10日，胜宏科技（300476）获平安证券买入评级，近一个月胜宏科技获得1份研报关注。

　　研报预计胜宏科技为国内领先PCB企业，经过十数年行业深耕，具备行业领先的多层板及HDI技术。公司硬板PCB产品广泛应用于计算机、汽车电子、5G新基建、大数据中心等领域，并与英伟达、特斯拉等国际知名品牌保持长期深度合作。当前公司深度布局AI及汽车电子领域，并与英伟达、特斯拉等具备行业代表性的国际大客户保持深度合作，进一步彰显公司综合实力和行业地位。随着AI技术及应用的快速兴起以及汽车电子化/智能化加速，将进一步推动高阶HDI/高频高速PCB产品需求提升，公司将持续受益。另外，公司通过收购PSL及其子公司MFSS打通PCB软板业务，“软硬兼具”产品布局成型，综合竞争力进一步加强，未来成长空间广阔。研报认为，胜宏科技作为国内领先PCB企业，凭借行业领先的多层板及HDI研发制造技术，公司高密度多层VGA(显卡)PCB、小间距LEDPCB市场份额位列全球第一。

　　风险提示：(1)宏观经济恢复不及预期：PCB行业发展周期与宏观经济具有紧密联系，如果后续宏观经济恢复不及预期，将对PCB产业链企业经营业绩造成不利影响；(2)市场竞争风险。当前PCB生产厂商数量众多，市场竞争激烈，若公司未能保持相关产品领先的竞争力，将会面临市场份额下降的风险；(3)原材料供应紧张及价格波动风险。公司原材料成本占产品成本比重较高，若后续原材料价格出现大幅波动，且公司无法通过提高产品价格向下游客户传导，将会对公司经营成果产生不利影响。